ST洲际2022年半年度董事会经营评述

  洲际油气是以勘探开发为主的国际化独立能源公司，主体业务包括：石油勘探开发和石油化学工业项目的投资及相关工程的技术开发、咨询、服务；石油化学工业产品、管道生产建设所需物资设备、器材的销售；油品贸易和进出口；能源基础产业投资、开发、经营；新能源产品研发技术、生产、销售；股权投资；房屋租赁及物业管理。

  公司立足国际油气市场，响应国家“一带一路”倡议，从始至终坚持“项目增值+项目并购”双轮驱动的发展方针，一直在优化业务布局和资产结构，集中精力发展能源相关行业主营业务、积极拓展盈利渠道，提升运行效率和效益，有益开源的同时积极降本增效。

  石油属于能源矿产资源，其不可再生性、特定用途范围和投资的目的决定了参与此行业要坚持一个根本原则，即“资源是基础、产量是载体，效益是根本”；石油作为一种战略性资源，其分布具有不均衡性，因此生产国与消费国均很看重石油资源的战略储备和控制；同时，石油也是全球交易顶级规模的商品，但受资源发现的巨大不确定性和国际原油价格剧烈变化的影响，这个行业也潜藏着较大风险，是一个机会与风险共存的行业。

  由于石油资源的生产与消费市场分离，流动性较强，现货与期货衍生品交易活跃，石业总体上是一个竞争相对充分的行业，国际原油价格基本反映了世界石油的实际与预期的供需状况。在国际石油市场上，油价除了围绕国际石油价值这一核心随供求关系的变化而不断上下波动外，还由于石油本身的特殊性受到其它诸多不确定因素的影响。如世界经济发展状况、政治军事因素、OPEC石油政策、非OPEC成员国战略、石油消费国对策、突发事件与气候状况、汇率波动、石油期货市场投机等因素。受多重因素叠加影响，国际原油价格变化呈现出“短期波动、中远期具有周期性”的基本特点。

  进入2022年以来，俄乌冲突导致全球部分大宗商品出现供给紧缺，能源、金融、农产品等价格大大上涨，并引发全球通胀水平进一步上升。为抑制通胀，全球多国货币政策转向收紧。在全球通胀高企以及金融环境收紧的背景下，全球经济稳步的增长面临显著压力。

  2022年上半年，投资的人对供应趋紧的担忧成为油价走高的重要的因素。首先，能源市场需求预期整体偏向乐观，尽管欧美疫情形势仍然严峻，但燃料需求受疫情影响小于此前市场预期提振油价。其次，欧佩克在上半年仍旧坚持40万桶/日的增产计划，坚持逐步恢复在疫情期间停止的产出。加之由于一些产油国难以增加产量，OPEC产量恢复速度始终低于计划目标，投资的人对石油资源紧张的担忧进一步加剧。其三，地缘局势慢慢的变成为市场关注中心，俄乌战争以及后续的欧美对俄制裁导致欧洲能源危机雪上加霜。其四，伊核谈判也又出现变数，西方与俄罗斯之间的制裁升级，市场对伊核协议最终能否达成产生疑虑。

  但另一方面，部分利空因素导致油价进入二季度后上涨空间受限，且波动加剧。首先，高通胀以及不断攀升的能源价格导致投资者乐观情绪受挫，较高的燃料价格可能会对能源需求的增加产生一定的影响。其次，上半年，中国多地爆发新冠疫情，防疫封锁措施在某些特定的程度上影响了中国的能源需求。其三，为了应对高油价，原油消费国及国际能源组织或继续联手出台抑制油价的政策，如持续释放原油战略储备等。

  2022年上半年，原油供需关系上表现为供给弹性不足、需求面临压力的特点。

  全球油气上游投资提高有限。在能源转型长期压力下，过去10年全球油气上游资本支出整体呈现下滑趋势，以石油巨头为代表的传统上游产业投资提高将受到明显束缚，未来整体增长幅度有限。在油气上游投资显著下降的背景下，全球原油剩余产能在持续减少，OPEC+增产潜力有限。总的来看，由于全球油气上游投资受限，同时受地理政治学等因素影响，市场非计划性供应中断显著增加。

  俄罗斯供给降幅可能没有到达预期。俄乌冲突以来，欧美对俄罗斯发起一系列制裁，这使得俄罗斯石油供给发生了显著变化。从俄罗斯原油出口流向来看，俄乌冲突后，俄罗斯原油出口流向欧洲的量显著下降，而流向亚洲的量明显地增加，此外俄罗斯基本停止了对美洲的原油出口。但在俄乌冲突后，俄罗斯石油出口总量并未显著下降，却将加剧全球石油供应的结构性矛盾。

  美国页岩业复苏仍然缓慢。由于北美页岩油企业经营策略的变化，近两年，北美油气上游勘探投资不及2014年之前一半的水平。美国劳工统计局的多个方面数据显示，2022年3月份，美国石油和天然气开采的就业人数仍比2020年2月份疫情前的数值低8%，通胀压力以及劳动力和设备的短缺，继续限制着企业的运营。

  全球经济稳步的增长预期放缓打击石油消费前景。当前，全球石油消费仍处在疫情后的恢复阶段，尤其受制于疫情，全球航空煤油消费较疫情前的水平仍有很大的差距。与此同时，由于俄乌冲突带来的一系列制裁以及金融环境收紧，未来全球经济稳步的增长面临显著压力，因此，预计中长期石油消费也将受到一定打击。此外，燃油效率的提高、新能源汽车对燃油车的替代，以及人们工作方式的改变，也令一部分石油消费出现永久性损失。

  中国是全球第一大原油进口国，第二大炼油国和石油消费国，第三大天然气消费国，原油对外依存度近70%，天然气对外依存度超过40%。多个方面数据显示，2021年中国原油产量1.99亿吨，同比增长2.4%；进口原油5.13亿吨。2021年中国天然气产量2.13亿吨当量，同比增长5.27%；天然气进口量1.21亿吨当量，同比增长19.9%。

  伴随从疫情中逐渐恢复的经济稳步的增长，中国将保持石油高需求的现状。加工能力持续增长，战略库存储备需求、国内产量下降以及油价相对低位多方面因素都将刺激中国原油进口量继续保持增长。与此同时，在“碳减排”政策背景下，国内原油进口管理趋严。

  我国巨大的石油、天然气供需缺口，对我国企业“走出去”获取石油、天然气资源提出了更高、更迫切的要求，也为国内企业抓住石油、天然气资产价值低估的有利时机低成本获取优质、升值潜力较大的资产创造了有利条件。中国企业“走出去”低成本获取油气资源，既是国内投资者实现低成本积累资源、获得超额利润的基本途径和战略准备，也是为国家保障油气供应安全的一项重要举措。

  报告期内，公司实现营业收入133,517.75万元，实现总利润24,448.07万元，实现归属于母企业所有者的净利润12,364.21万元，每股盈利0.0546元。报告期末，公司总资产1,390,389.64万元，归属于母企业所有者权益457,376.77万元。

  2022年上半年，克山项目坚持以安全生产为前提，以原油生产为中心，积极组织油井增产和维护措施、精细化分析、管理好每一口井。上半年完成原油产量28.2万吨，并确保了各项生产经营指标的实现。

  生产管理方面，项目加强了对老井生产动态监测工作、对异常井实施加密取样和计量，及时掌握井动态并优化调整采油井泵参数；同时也加强油藏地质研究，对高含水井实施堵水、调层措施；对局部地层能量不足区域实施采油井改注，补充地层能量，使得上半年油田产量相对平稳，递减控制在目标范围以内。

  采油工艺方面，积极引进水平井桥塞堵水现场试验，并取得成功；其他的水平井控水技术试验、防砂工艺技术试验也在积极地推进中，为后续油田水平井的管理提供了技术保障。另外加大了测压、和PLT监测力度，为开发调整方案做充分准备，确保油田未来可持续稳定开发。

  地面工程方面，加强现场地面设施的保养和维护，包括因风暴潮受损的平台和道路的维护修缮、电泵或螺杆泵启动柜迁移、联合站发电机组维保、对由于风暴潮受损的计量房及时加固等，确保了上半年整个生产系统的安全平稳运行。

  运营管理方面，严格遵守物资采办流程、根据相关生产需要控制采购数量；另外逐步加强油田现场管理，降低日常物料消耗，最大限度节约操作成本，提高项目效益。

  2022年上半年，马腾项目继续加强疫情管控，严格执行现场员工换班隔离制度，同时克服了1-3月恶劣天气造成的多次停电影响，上半年共完成原油产量14.41万吨，圆满完成了计划预期的各项生产经营指标。

  地质与油藏研究方面，继续针对各区块和小层进行精细研究对比，结合经济效益评价，反复论证新井评价进行措施优选，以提高新井产能落实和措施有效率。其次，加强各区块注水开发调整，上半年三个油田均进行了原注水井的调整实施，都取得了预期的效果。此外，坚持落实稳油控水的原则，在卡拉和马亭油田的局部区块开展了化学堵水和调驱的试验研究，为后续油田进入高含水期和特高含水期进行技术储备。

  生产作业方面，重视单井动态变化，适时调整生产参数；开展质量流量计试验，提高计量精度；优化措施作业工序，严把下井工具的采购，提高了作业质量和效率。

  动态监测方面，上半年已实施8口井的压力恢复测试工作，结合压力测试结果和油井动态，为下半年的单井措施、注水井优选及注水方案调整提供保障。

  工程设施建设方面：主要实施了东科大坝维修，东科到卡拉道路维修和混输管线建设，东科新注水泵的安装调试，卡拉仓库和大罐维修，各油田油井和注水井管线局部更换等方面的工作，由于做到了超前准备、周密衔接、强化执行，使得生产保障水平得到了稳步提升。

  作为油气企业，公司在生产经营过程中无法完全排除各类风险和不确定性因素的发生，公司会积极采取各种措施规避各类风险，将有几率发生的损失降至最低。

  公司的原油销售价格参照国际原油价格确定，国际原油价格受全球及地区政治经济的变化、原油供需状况及具有国际影响的地理政治学事件等多方面因素的影响。因此，公司的基本的产品原油存在一定的价格波动风险。公司将积极关注国内外经济和政治形势，因势利导，以降低市场风险。

  马腾公司和克山公司的日常运营采用外币核算，而公司的合并报表采用人民币编制。受国内及国际政治、经济、货币供求关系等多种因素的影响，人民币对外币汇率处于不断变动之中，将给公司运营带来汇兑风险。因公司目前处于并购扩张阶段，资金的需求量较大。公司将根据真实的情况，合理的安排投资，理性对待扩张，加强多方式融资，确保公司资金链安全，防范财税风险。

  根据行业特点及国际惯例，公司已聘请了具有国际认证资格的评估机构对公司原油储量进行定期评估，但储量估计的可靠性取决于多种因素、假设和变量，如技术和经济数据的质量与数量、公司产品所使用的先行油气价格等，可能跟着时间的推移而出现调整。评估日期后进行的钻探、测试和开发结果也可能会引起公司的储量数据来进行一定幅度的修正。

  因公司目前的主要油气资产位于哈萨克斯坦。鉴于哈萨克斯坦共和国在法律和法规、财务税收、商业惯例、劳动保护、企业文化等诸方面与中国存在一定的差异，公司将面临一定的跨国经营风险。公司管理人员将持续关注了解哈萨克斯坦的法律、政策和风俗习惯等方面的变化，妥善调节中方和哈籍员工的管理，不断的提高国际化运营管理能力。

  石油勘探开发面临诸多风险，也许会出现火灾、爆炸、井喷及其他致人员受伤或死亡、财产损失、环境损害及作业中断等不可预测的风险。随公司在油气开采业务的经营规模和运营区域的逐步扩大，公司面临的安全风险也会相应增加。公司目前已建立并不断健全HSE管理体系，努力规避各类事故的发生，但仍无法完全避免此类突发事件可能带来的经济损失。

  公司从始至终坚持“项目增值+项目并购”双轮驱动的发展的策略，立足中亚，夯实传统油气业务，深挖现有项目潜力的同时不断寻求高质量能源项目，丰富和培育新的利润增长点。目前公司的运营区块大多分布在在哈萨克斯坦，主力在产项目马腾油田和克山油田均位于哈萨克斯坦滨里海盆地，是国际公认的油气富集而勘探开发程度较低的区域之一，通过制定科学的开采方案与运用先进的开采技术，马腾油田与克山油田的产销量逐年提高。近年来，公司依据既定战略规划，在夯实传统油气业务的前提下，不断寻求和培育新的利润增长点，从上下游产业链协同效应和周期风险对冲角度，对公司营业范围内的其他能源类业务，持续进行有益的探索与尝试，包括利用公司海南自贸港属地优势规划发展油品贸易业务和新能源类项目。

  公司管理团队由经验比较丰富、管理上的水准卓越的人才组建而成，不仅包括多年海外大型油气田勘探与生产作业经验的项目高级管理人才，也包括有着非常丰富跨国并购经验的投融资人才，管理团队结构符合常理。同时，企业具有大量专业方面技术人员，其中油气业务骨干均为行业历练多年的专业人才，涵盖勘探、开发、油气集输、国际合作、新能源等多方面，另有投融资、法律、财务等各个专业领域的人才储备，为各个境内外项目、复杂油气田和新能源的技术、投资评价和勘探开发提供雄厚的人才与技术支持。

  公司拥有成熟的勘探开发管理体系，指导公司所有区块的技术评价工作，形成整套成熟的区块评价流程，保证了收购项目的科学性和可靠性。在区块勘探开发计划、钻井作业、储量评估、增储增产、新能源研发技术方面，也有相应的技术团队和专业合作方，足以保障公司业务的可持续发展。另外，公司通过与专业科研院校产学研相结合的形式，与各大油田研究院合作，在研发技术、成果转化、学术交流、资源共享、人才教育培训与使用等方面做广泛深入的交流与探讨，全方面提高公司的科研技术创造新兴事物的能力及科研成果转化效率；公司还与中国石油大学（北京）共同设立研究生工作站和博士后科研流动站企业工作站点，就人才招聘、企业员工继续教育以及全方位科研攻关等方面开展合作，实现优势互补、共同发展。

  证券之星估值分析提示ST洲际盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示中国石油盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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